專家預(yù)測 | 湖北碳市場將迎來春天？！
近日，湖北省發(fā)改委公布了2017年碳排放權(quán)配額分配方案。超越投研團(tuán)隊隨后對該方案進(jìn)行了解讀，筆者在此基礎(chǔ)上闡述一下對2017年湖北碳市場盈...
近日，湖北省發(fā)改委公布了2017年碳排放權(quán)配額分配方案。超越投研團(tuán)隊隨后對該方案進(jìn)行了解讀，筆者在此基礎(chǔ)上闡述一下對2017年湖北碳市場盈缺配額的預(yù)測。
一、市場調(diào)節(jié)因子將直接縮小湖北的歷史盈余配額
市場調(diào)節(jié)因子由2016年的0.9856下降至2017年的0.9781。2017年湖北碳市場2.57億噸的配額總量，通過計算可知，市場調(diào)節(jié)因子的下降將帶來湖北碳市場187.5萬噸的配額蒸發(fā)，三分之一的歷史存量將因此被消化。
二、歷史法的變動將有效抑制大規(guī)模盈余配額的產(chǎn)生
湖北自2014年開市以來，三年碳市場盈余碳配額約560萬噸，第一年盈缺平衡導(dǎo)致履約期碳價一路上漲，第二年盈余約300萬噸，導(dǎo)致碳價大幅下跌，第三年缺口約100萬噸。但由于歷史配額盈余的問題一直存在，同時投資機(jī)構(gòu)選擇集中變現(xiàn)手中持有的配額，導(dǎo)致碳價未能大幅提升。
當(dāng)前盈余的碳配額包括了初期拍賣的200萬噸碳配額和用于履約的120萬噸CCER供應(yīng)量。從配額的分配角度來講，湖北三年來碳配額實際超發(fā)量僅為200多萬噸。
縱觀湖北碳配額分配的變革歷程，歷史配額的富余量主由于采用歷史法的企業(yè)配額超發(fā)造成。
從2014年環(huán)保政策的收緊及“三去一降”轉(zhuǎn)型升級的發(fā)展需要來看，很多行業(yè)產(chǎn)能變化波動較大。前幾年產(chǎn)能發(fā)揮充分的產(chǎn)業(yè)在2015年后急劇萎縮甚至停產(chǎn)。以歷史排放水平的平均值決定當(dāng)年度的碳配額分配的方法，不能客觀反應(yīng)企業(yè)減排成效，從而導(dǎo)致這些采用歷史法的行業(yè)基本處于配額富余狀態(tài)。
為了更好利用碳市場機(jī)制促進(jìn)節(jié)能減排的實際效果，2017年碳配額分配方案在原來歷史法的基礎(chǔ)上進(jìn)行科學(xué)變化，由原來基準(zhǔn)年碳排放的算術(shù)平均值核定本年度碳配額變成由基準(zhǔn)年的排放量乘以企業(yè)實際生產(chǎn)月份占全年月份的百分比進(jìn)行配額分配。
此種分配方案消除了企業(yè)產(chǎn)能變動導(dǎo)致大規(guī)模盈缺碳配額的情景出現(xiàn)。2016年由于歷史法企業(yè)配額盈余較多，導(dǎo)致湖北碳市場電力、水泥行業(yè)的缺口被此類企業(yè)的盈余配額所消納，造成湖北碳市場前兩年富余的碳配額僅被降低了一百萬噸左右，未能達(dá)到預(yù)期效果。而通過此次配額分配方案的變化，2017年度碳排放履約將不再發(fā)生此類事件。
三、除鋼鐵行業(yè)以外，各行業(yè)控排系數(shù)的降低將進(jìn)一步擴(kuò)大湖北碳市場配額的缺口
雖然水泥和熱電聯(lián)產(chǎn)行業(yè)的標(biāo)桿值設(shè)定下降了10個百分位，若兩個行業(yè)第30%位與第40%位企業(yè)單位產(chǎn)品的排放強(qiáng)度相差不大，此次下降10個百分位的改變并不能對這兩個行業(yè)實際盈缺碳配額造成決定性的改變。
四、CCER市場的變動
2017年國家發(fā)改委暫停了CCER審批事宜，同時上海等省市CCER的暫停入市也預(yù)示了在碳配額現(xiàn)貨市場不穩(wěn)定和完善的基礎(chǔ)上，CCER作為碳配額的補(bǔ)充機(jī)制很可能在湖北碳市場接下來的運行中被暫時擱置。待湖北現(xiàn)貨市場能夠穩(wěn)定支撐其碳價運行時，才準(zhǔn)允開放。
綜上所述，湖北碳市場前三年富余的碳配額將在此次碳配額分配的基礎(chǔ)上，尤其履約上繳后被消化殆盡。同時碳配額在逐年免費遞減發(fā)放的預(yù)期下，稀缺屬性將會被更多市場參與者所認(rèn)可。不論是投資機(jī)構(gòu)作為投資標(biāo)的或者控排企業(yè)作為生產(chǎn)要素，從長遠(yuǎn)考慮，湖北碳價將呈上揚趨勢。
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