8月6日晚間，華泰證券公告其深化混合所有制改革試點(diǎn)總體方案獲江蘇發(fā)改委和江蘇國(guó)資委批準(zhǔn)，擬在完成定增的基礎(chǔ)上改組董事會(huì)，適當(dāng)引入新的戰(zhàn)略股東代表?yè)?dān)任公司董事。

此前，華泰證券通過定增，引入多家戰(zhàn)略投資者，包括阿里巴巴、蘇寧、安信證券、國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、北信瑞豐和陽(yáng)光財(cái)險(xiǎn)等。這意味著未來(lái)阿里巴巴、蘇寧等公司代表或?qū)⑦M(jìn)入華泰擔(dān)任公司董事。8月7日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從接近海南鐵路方面人士獲悉，海南鐵路混改項(xiàng)目7月在上海產(chǎn)權(quán)交易所掛牌交易后，接到大量咨詢電話，有意投標(biāo)者眾多，為給眾多投資人有充分的盡職調(diào)查時(shí)間，海南鐵路混改項(xiàng)目擬延長(zhǎng)信息披露時(shí)間至9月14日。

華泰證券與海南鐵路均屬于地方國(guó)資項(xiàng)目，多個(gè)可靠信源獨(dú)家向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者證實(shí)，國(guó)有企業(yè)混改試點(diǎn)范圍正在擴(kuò)大，重心下移趨勢(shì)也越發(fā)明顯，在新近確定的第三批31家試點(diǎn)企業(yè)名單中有21家均是地方國(guó)企。相關(guān)人士透露，國(guó)有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組方面已有共識(shí)，下一步將以混改試點(diǎn)示范為引領(lǐng)，進(jìn)一步發(fā)揮試點(diǎn)作用，以點(diǎn)帶面，從整體上推動(dòng)國(guó)企混合所有制改革，“預(yù)計(jì)年內(nèi)會(huì)全面推進(jìn)”。記者還了解到，為輔助混改推進(jìn)，有關(guān)工資總額管理、員工持股、資產(chǎn)評(píng)估、土地、稅收等相關(guān)配套政策正在落地。

形勢(shì)驅(qū)動(dòng)提速

2016年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出：國(guó)有企業(yè)混合所有制改革是國(guó)有企業(yè)改革的重要突破口。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)寄望2017年成為混改年，以混改帶動(dòng)整個(gè)國(guó)企改革。然而，除了少數(shù)混改試點(diǎn)項(xiàng)目在七大領(lǐng)域有所突破外，混改并沒有真正形成更大的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。

但當(dāng)前的形勢(shì)已經(jīng)由不得國(guó)企改革仍像以往一樣慢慢推進(jìn)。北京師范大學(xué)公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心主任高明華指出，改革開放四十年，我國(guó)非國(guó)有資本實(shí)力獲得巨大的發(fā)展，民間資金厚實(shí)，近幾年國(guó)內(nèi)沒有足夠多投資渠道，不少企業(yè)遂向外轉(zhuǎn)移資金和資產(chǎn)，因此要留住國(guó)內(nèi)資本，需要加快放開混合所有制改革，吸收社會(huì)資本參與混改。

另一方面，從國(guó)有資本控制力的角度考量，放開國(guó)有資本的絕對(duì)控股權(quán)，使不同資本之間形成相對(duì)制衡，更有利于完善國(guó)企治理結(jié)構(gòu)，發(fā)揮治理機(jī)制的作用。

有鑒于此，有接近國(guó)務(wù)院國(guó)有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組的人士透露，今年年內(nèi)將發(fā)力混合所有制改革。據(jù)悉，國(guó)務(wù)院有關(guān)部門在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等重點(diǎn)領(lǐng)域開展混合所有制改革試點(diǎn)，目前第三批31家試點(diǎn)企業(yè)陸續(xù)推出，加上前兩批的19家企業(yè)，至此已先后推出共三批50家試點(diǎn)。

上述消息人士向記者表示，從前兩批試點(diǎn)來(lái)看，混改試點(diǎn)企業(yè)在突破體制、創(chuàng)新制度、聚焦新業(yè)態(tài)、開拓新領(lǐng)域等許多方面開展了卓有成效的探索嘗試，在科學(xué)設(shè)置股權(quán)比例、建立健全有效制衡的公司法人治理結(jié)構(gòu)和靈活高效的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制，堅(jiān)持戰(zhàn)略協(xié)同優(yōu)先導(dǎo)向、引入合適戰(zhàn)略投資者，強(qiáng)化內(nèi)部激勵(lì)、實(shí)施員工持股等方面探索形成了一批好的經(jīng)驗(yàn)做法。

“下一步，將以混改試點(diǎn)示范為引領(lǐng)，進(jìn)一步發(fā)揮試點(diǎn)作用，以點(diǎn)帶面，從整體上推動(dòng)國(guó)企混合所有制改革。”上述消息人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，有關(guān)部門表示一方面要研究擴(kuò)大重要領(lǐng)域混改試點(diǎn)范圍和業(yè)務(wù)領(lǐng)域，在行業(yè)準(zhǔn)入、企業(yè)選取等各方面更有針對(duì)性，更切合實(shí)際需要。另一方面，從整體上全面推動(dòng)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，相關(guān)配套工作同步推進(jìn)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從其他渠道獲得證實(shí)，下半年的混改將會(huì)全面提速。第三批31家混改試點(diǎn)陸續(xù)展開，選取的是電力石油天然氣等壟斷行業(yè)領(lǐng)域率先進(jìn)行混改試點(diǎn)，其余近期全部會(huì)獲批準(zhǔn)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，31家企業(yè)中有10家是央企，21家是地方國(guó)企，以部分省市為主。行業(yè)分布不僅限于原有的七大領(lǐng)域，而是突破至十幾個(gè)行業(yè)，包括石油、天然氣、能源、電力、軍工、農(nóng)業(yè)、交通、環(huán)境、鐵路等等。

記者還了解到，第三批混改試點(diǎn)名單中以地方國(guó)企為主，如山東的中國(guó)重型汽車集團(tuán)公司、浙江鹽業(yè)集團(tuán)有限公司、海南鐵路有限公司等，央企層面此次未有新的央企集團(tuán)混改出現(xiàn)，而都是一些央企的二級(jí)子公司或者三級(jí)子公司。但有消息人士向記者透露，事實(shí)上央企集團(tuán)層面的混改也頗為熱烈，已有數(shù)家央企報(bào)上來(lái)集團(tuán)層面混改的方案。

有消息人士指出，這一輪混改試點(diǎn)引資對(duì)象將不僅僅局限于民營(yíng)資本，也對(duì)外資等敞開大門。

多個(gè)配套文件近期將發(fā)布

國(guó)有企業(yè)混合所有制改革推進(jìn)數(shù)年，發(fā)現(xiàn)諸多難以解決的問題，為有效推進(jìn)重要領(lǐng)域混合所有制改革試點(diǎn)示范，有接近國(guó)改組消息人士透露，國(guó)務(wù)院有關(guān)部門針對(duì)改革中遇到的工資總額管理、員工持股、資產(chǎn)評(píng)估、土地、稅收等問題，著力完善混改試點(diǎn)支持政策。“預(yù)計(jì)在第二次國(guó)改組會(huì)上審議通過一批涉及混合所有制改革的政策。”

據(jù)上述人士介紹，改革國(guó)有企業(yè)工資總額管理方式，全面實(shí)行預(yù)算管理，建立健全與勞動(dòng)力市場(chǎng)基本適應(yīng)、與國(guó)有企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和勞動(dòng)生產(chǎn)率掛鉤的工資決定和正常增長(zhǎng)機(jī)制。同時(shí)完善員工持股政策，支持符合條件的混改試點(diǎn)企業(yè)開展員工持股，建立有效的中長(zhǎng)期激勵(lì)約束機(jī)制，實(shí)現(xiàn)核心骨干員工與企業(yè)利益捆綁、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、有效制衡的機(jī)制，激發(fā)員工積極性和創(chuàng)造力。有消息人士解釋稱該政策主要是在國(guó)資委關(guān)于員工持股的133號(hào)文件基礎(chǔ)上，結(jié)合混合所有制改革試點(diǎn)的實(shí)際和需要，在混改試點(diǎn)企業(yè)中開展員工持股，其在企業(yè)條件方面將有所突破和創(chuàng)新。

另外，針對(duì)過去幾年國(guó)企混改中阻礙最大的稅收和土地問題，有關(guān)部門正在對(duì)混合所有制改革相關(guān)稅收政策文件進(jìn)行梳理匯編，指導(dǎo)混合所有制改革企業(yè)科學(xué)設(shè)計(jì)改革路徑，最大程度用好現(xiàn)有稅收政策，降低改革成本。消息人士還透露國(guó)土部門也正在深入研究混改中涉及的土地處置和變更登記問題，提出相關(guān)解決方案。此外，完善國(guó)有資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制、推進(jìn)國(guó)企改革試點(diǎn)聯(lián)動(dòng)等相關(guān)政策也在抓緊研究落實(shí)。

“這一輪的混改跟過去混改不一樣的地方，在于不僅僅是股權(quán)結(jié)構(gòu)的混合，最關(guān)鍵有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的改善和經(jīng)營(yíng)治理水平的提升。”一位接近國(guó)資委的專家向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，高層認(rèn)識(shí)到治理結(jié)構(gòu)的提升，需要有積極的外部投資者、戰(zhàn)略投資者進(jìn)到國(guó)企管理層或董事會(huì)來(lái)參與公司治理，不是僅僅作為一個(gè)財(cái)務(wù)投資者，而是成為積極的戰(zhàn)略投資者，能夠?qū)镜闹卫斫Y(jié)構(gòu)形成制衡，能夠把市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制引到國(guó)企里來(lái)。

高明華認(rèn)為，官方公布的混合所有制企業(yè)在國(guó)企中的比例雖然很高，但是只是形式上混合了，公司治理結(jié)構(gòu)并沒有真正隨之改變，其重要原因就是非國(guó)有資本持股比例過低，沒有話語(yǔ)權(quán)，并未從根本上改變機(jī)制，國(guó)企改革又如何能做得好?

以中國(guó)聯(lián)通混改為例，該項(xiàng)目已經(jīng)是目前央企混改步子邁得最大的企業(yè)。中國(guó)聯(lián)通集團(tuán)通過混改，將其持股比例從此前的62.74%大幅降至37.7%，出讓和增發(fā)股權(quán)引進(jìn)包括騰訊、百度、阿里和京東等多家互聯(lián)網(wǎng)巨頭，并擁有董事會(huì)席位。但事實(shí)上，同期通過混改獲得中國(guó)聯(lián)通股份的還有兩家國(guó)有資本企業(yè)，即中國(guó)人壽與國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，后兩者共獲得16.9%股權(quán)。“實(shí)際上國(guó)有資本的持股比例還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過50%，與非國(guó)有資本之間的力量并不夠均衡。”高明華認(rèn)為，國(guó)企混改一直無(wú)法放開控制權(quán)，導(dǎo)致民間資本也沒敢真正進(jìn)入國(guó)企。“要讓大家放心，需要平等、對(duì)等的機(jī)制”

或是考慮到民企的顧慮，新一輪混改擬在股權(quán)機(jī)制上更靈活機(jī)動(dòng)，以最大程度地激發(fā)民間混改熱情。同時(shí)，國(guó)家有關(guān)部門也將注重將國(guó)企混改、完善產(chǎn)權(quán)保護(hù)、激發(fā)保護(hù)企業(yè)家精神聯(lián)動(dòng)推進(jìn)，在混合所有制改革中注重平等保護(hù)中小股東的產(chǎn)權(quán)和合法權(quán)益，激發(fā)和保護(hù)各類社會(huì)資本參與國(guó)企混改的積極性。并希望通過完善公司治理、健全激勵(lì)機(jī)制，釋放企業(yè)家的干事創(chuàng)業(yè)熱情，發(fā)揮優(yōu)秀企業(yè)家的積極性與創(chuàng)造力，激發(fā)和保護(hù)企業(yè)家精神。

可見“這一輪的混合所有制改革，重點(diǎn)并不在混，而是在改。”中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦表示。