輸變電:國務院常務會議提出“加強城市配電網建設,推進電網智能化”,國網智能電網和配網工作也在不斷推進,我們認為下半年電力設備行業仍以結構性機會為主,可以關注配網自動化和特高壓等國網重點推進的細分板塊,二次設備龍頭企業有望首先從中受益。
        配電:由于今年國家電網對配網設備集中招標范圍的擴大、對企業中標份額的限制和價格評標規則的變化,我們更看好此前在電網銷售比例較低的企業在電力市場的擴張前景。
        今年電網招標的價格好于往年,產品毛利率的提升將給企業帶來較大的業績彈性。電力電子:雖然目前中低壓變頻器整體行業復蘇偏弱,但由于占行業市場70%左右的中高端領域仍被歐美品牌壟斷,變頻器行業和項目型銷售的進口替代給企業帶來的機會將遠超行業自身增長所帶來的彈性。相比之下高壓變頻器短期內受制于鋼鐵、有色、煤炭等下游行業整體景氣度較低的影響,行業復蘇相對緩慢。光伏:與歐州就光伏產品價格達成承諾雖然對國內企業造成一定的影響,但遠好與雙反的預期,預計價格承諾將導致多晶硅組件價格上漲15%左右,單晶硅組件上漲2%左右,在價格一致的情況,預計單晶硅組件的優勢將在歐洲市場開始體現,市場對單晶的需求將會出現增長。鋰電:繼Tesla之后,寶馬推出i3,預計2014年銷售將達到3萬輛,預計隨后豐田、大眾隨后將會推出相應的車型,新能源汽車對鋰電板塊帶動明顯,建議持續關注板塊性機會。
        上市公司調研及動態
        思源電氣:上半年由于工業用戶用電增速緩慢導致交貨相對變少,公司預計下半年天氣轉涼后建設進度加快會促使交貨量增多,全年業績和訂單目標有望完成。新品方面,上半年SVG的銷量有所上升,但競爭激烈導致價格下降較快,全年預計一般;變電站保護相對來說量還比較小;220KVGIS第三批中標后,下半年有望快速放量以支撐公司訂單增長。
         臵信電氣:上半年公司主要是內部體系建設以及加快轉型發展,下半年主要計劃是加大營銷和節能服務的推進落實。目前公司的節能服務還是以做局造勢為主,正在摸索具體適合的盈利模式。非晶方面,生產廠商眾多競爭激烈,公司預計未來行業集中度會提高且安泰帶材供應充足。
         英威騰:經歷了去年的行業低谷和業績低潮之后,公司上半年已開始顯露出反轉趨勢。公司研發以市場需求為導向,基于現有通用產品平臺開發紡織、機床、石油機械、建筑機械、橡塑機械及空壓機等細分市場專機產品。