增量趨緩，存量優化。經過長期高速發展，我國電源、電網建設均達到較為完備水平，相關投資額居歷史高位，未來增長勢頭趨緩。電源環節，十三五總裝機增量下降，焦點轉向能源結構調整，清潔能源消納成突出問題。電網環節，設備冗余度提升，兩網投資額趨緩，增量配電在兩端，特高壓及超高壓輸電通道在十三五期間將得到加強，配電網方面將由電力體制改革催生增量市場的投資機會。
龍頭企業，海外市場有增量。我國大規模的電力基礎建設及特高壓工程實踐，培育了一批具備技術優勢和電力工程總包能力的行業龍頭；一帶一路戰略的深化加之電網企業海外投資的增加，優化了海外經營環境；東南亞及其他非經合組織國家電力設施市場潛力大，需求增長迅速；充沛的訂單儲備提供了業績基礎；擁有優秀海外業務拓展能力的行業龍頭企業值得關注。
區域企業，增量配網有機會。電改持續深化，105個增量配電業務改革試點項目催生民資進入增量配網的熱情。增量配網市場投資主體分散，提升設備銷售毛利率，同時具備地利優勢的區域企業可以在增量配網市場開展電力工程總包等業務，關注先行布局增量配網業務的區域企業。
建議關注：特變電工，技術實力強，海外布局早，電力工程總包業務在亞非市場均有不錯表現，充沛在手訂單保障后續增長。中國西電我國技術領先的一次設備全產業鏈企業，和GE深度合作優勢互補發展海外市場，國內業績基礎扎實。長高集團電力湘企，緊跟電改步伐布局增量配網業務，實施股權激勵，整合多業務協同發展。