2月7日，國資委召開“國企與其他所有制企業(yè)協(xié)同發(fā)展”通氣會，寶武集團等五家中央企業(yè)通報了混改進展。央企近期召開的工作會議顯示，混改、重組、上市、防風(fēng)險是2018年央企的四大工作重心。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在政策、資本等多方合力作用下，央企改革將更見實效，尤其是以“國民共進”為目標(biāo)的混改試點將全面提速、擴圍，重組、上市將多點開花，防風(fēng)險將全面升級。一系列改革組合拳的落地將有效提升央企業(yè)績，降低企業(yè)杠桿率，為實現(xiàn)央企高質(zhì)量發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)，為資本市場注入改革紅利。

央企混改加快落地

寶武集團副總經(jīng)理胡望明在通氣會上表示，目前寶武集團共有混合所有制企業(yè)115戶，占企業(yè)總數(shù)的23%。2015年以來，集團共實施了23個混合所有制改革項目，引入非公資本數(shù)額17.3億元。歐冶云商引入戰(zhàn)略投資者只是股權(quán)多元化的第一步，后續(xù)還會有第二輪、第三輪。四源合基金正在按計劃推進重鋼重組項目。所有子公司都保持開放姿態(tài)，加快混改步伐，非公、民營的資本比例將進一步提高。按照國資委部署，下一步將探索集團層面混改。

國機集團總經(jīng)理徐建表示，國機集團資產(chǎn)券化率已達58%，集團各層面都有與民企合資合作的案例。集團下屬的中國電器院2016年納入央企十家員工持股改革試點企業(yè)，引入了正泰電器股份和盾安控股集團等民營企業(yè)作為戰(zhàn)略投資者，實現(xiàn)同股同權(quán)，共同參與公司治理。

誠通集團副總裁李友生表示，誠通集團控股7家境內(nèi)外上市公司，主要資產(chǎn)均已進入上市公司，資產(chǎn)證券化率達82.7%。旗下中國物流5年內(nèi)共進行3次混改，共引入資金33.6億元，非公成分持股比例達29.79%，管理層持股9.01%。集團參與了中國聯(lián)通混改項目、京東金融投資項目、洛陽鉬業(yè)非公開發(fā)行項目等。

國藥集團披露，截至2017年末，集團混合所有制企業(yè)數(shù)達660余家，占集團企業(yè)90%以上，混合所有制企業(yè)的營業(yè)收入、利潤、資產(chǎn)總額對集團的貢獻率均達85%以上。國藥集團在投資并購地方民營企業(yè)時，采取“我中有你、你中有我”的股權(quán)架構(gòu)，即在保持控股地位的前提下，留給原民營股東一定比例的股權(quán)。

中國電子也在積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，最大限度調(diào)動各投資主體積極性。

“2018年，國企混合所有制改革試點將進入集中落實階段。誠通等央企引資本轉(zhuǎn)機制，展示‘國民共進’混改局面。”中國企業(yè)研究院執(zhí)行院長李錦表示，國資委通氣會召集的這五家企業(yè)已引入大量非公資本，國有資本在企業(yè)中的份額發(fā)生了變化，國有資本在增值，是“國民共進”的過程。

推進石油軍工央企改革

2018年，石油、軍工等央企混改將提速。發(fā)改委此前表示，前兩批試點央企中，國防軍工領(lǐng)域較多，有7家企業(yè)。石油、天然氣領(lǐng)域混改試點將第三批試點中統(tǒng)籌推進。

中石油集團董事長王宜林在年度工作會議上強調(diào)，著力抓好管理體制改革和專業(yè)化重組整合，著力推進混合所有制改革。

中石化集團總經(jīng)理戴厚良在年度工作會上提出，研究完善公司全面深化改革總體方案，保持改革措施的連續(xù)性和穩(wěn)定性;推進重組整合，堅持有進有退、有所為有所不為的原則，因地制宜、因企制宜，有序推進企業(yè)重組整合。“油氣領(lǐng)域改革正進一步提速。”中信證券分析師黃莉莉認(rèn)為，中國石化礦權(quán)區(qū)塊內(nèi)部流轉(zhuǎn)，中國石油《六家油氣田擴大經(jīng)營自主權(quán)改革試點建議方案》及新疆5個勘查區(qū)塊探礦權(quán)掛牌等，顯示油氣上游改革提速。

軍工行業(yè)方面，中國兵器工業(yè)集團7日表示，2018年將分類推進混合所有制改革，繼續(xù)加強資本運作，推進軍民融合深度發(fā)展。

中國航天科工集團資產(chǎn)管理公司董事長張恩海在2018年工作會議上表示，著力加強自營產(chǎn)業(yè)并購，尤其是上市公司并購;在產(chǎn)業(yè)定位上，要選擇技術(shù)、市場能力較強但缺乏資本運營能力和品牌影響力的企業(yè)，實現(xiàn)強強聯(lián)合。圍繞集團壓減、改制、混改、資產(chǎn)證券化等持，續(xù)做好專業(yè)服務(wù)。通過增資擴股，最大限度撬動社會資本，增強公司資金實力。

中船重工提出，以服務(wù)軍工科研生產(chǎn)和軍民融合發(fā)展為目的推進產(chǎn)融結(jié)合，以資產(chǎn)證券化實現(xiàn)混合所有制改革。集團一批項目正在加快股改上市。其中，海裝風(fēng)電完成股改，更名為中國海裝，證監(jiān)會已受理上市總體方案;漢光科技IPO重新啟動。

中泰證券認(rèn)為，軍工領(lǐng)域混改是央企混改的重頭戲之一。隨著12大軍工集團公司制改制的完成，各大集團已具備在集團層面推進混改、資產(chǎn)證券化的前提條件，集團內(nèi)部的資本運作、資產(chǎn)整合也有望隨之提速。

降杠桿、控風(fēng)險

國務(wù)院國資委總會計師沈瑩近日在國新辦發(fā)布會上表示，已制定中央企業(yè)降杠桿、減負(fù)債、控風(fēng)險的指導(dǎo)意見，全面啟動相關(guān)工作。到2020年前，中央企業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率要再下降2個百分點。為此，國資委確定了能保證企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)。其中，工業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率標(biāo)準(zhǔn)定在70%，非工業(yè)企業(yè)為75%，科研設(shè)計類企業(yè)為65%。

專家表示，降低國企杠桿率是降低非金融企業(yè)部門杠桿率的迫切要求，需要綜合施策，加大改革力度。從央企年度工作會議來看，去杠桿、減負(fù)債、防風(fēng)險已成為2018年重要任務(wù)之一。

招商局集團相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2018年將加強風(fēng)險預(yù)防能力建設(shè)，提高風(fēng)險綜合管控能力，著力提升風(fēng)險化解效果。建立以質(zhì)量、效益為核心的管理體系，將ROE、現(xiàn)金流、負(fù)債率等質(zhì)效指標(biāo)作為KPI的核心要素。金融板塊要全力做好服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風(fēng)險、深化金融改革三項重點任務(wù)。

中國石化年度工作會議提出，2018年要全力打好防范風(fēng)險、處僵治困、分離移交攻堅戰(zhàn)。打好防范風(fēng)險攻堅戰(zhàn)，全面梳理排查風(fēng)險隱患，嚴(yán)控各類債務(wù)風(fēng)險，嚴(yán)控金融業(yè)務(wù)風(fēng)險，嚴(yán)控國際化經(jīng)營風(fēng)險。打好處僵治困攻堅戰(zhàn)，持續(xù)降低虧損額。把防范化解重點風(fēng)險放在重要位置。著眼于制度建設(shè)和管理漏洞，全面加強管理，切實擔(dān)負(fù)起防范化解重大風(fēng)險的主體責(zé)任，進一步防范戰(zhàn)略風(fēng)險、債務(wù)風(fēng)險、項目投資風(fēng)險、海外業(yè)務(wù)風(fēng)險、金融業(yè)務(wù)風(fēng)險、原油和物資采購風(fēng)險、匯率匯兌風(fēng)險、與改制企業(yè)關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險、安全環(huán)保風(fēng)險，確保國有資產(chǎn)保值增值。