新一輪煤電行業去產能大幕拉開 哪些火電企業需警惕?
煤電行業的新一輪去產能大幕已經拉開,但是從基本面來看,我們預計電力行業尤其是火電行業的盈利能力短期內難以明顯改善,行業整體面臨虧損,同時考慮到發電企業整體現金流尚可,發生債務實質性違約的可能性較低
煤電行業的新一輪去產能大幕已經拉開,但是從基本面來看,我們預計電力行業尤其是火電行業的盈利能力短期內難以明顯改善,行業整體面臨虧損,同時考慮到發電企業整體現金流尚可,發生債務實質性違約的可能性較低,而部分資質較差的發債主體仍面臨估值調整的風險。
(文章來源:微信公眾號“固收彬法” ID:gushoubinfa 作者:孫彬彬團隊)
新一輪煤電行業去產能大幕拉開
3月5日,第十二屆全國人民代表大會第五次會議在人民大會堂舉行開幕會,李克強總理作政府工作報告時指出要“扎實有效去產能”。除了提到已經在去產能進程中的煤炭、鋼鐵行業之外,煤電行業的去產能大幕也正式拉開。具體的,今年“要淘汰、停建、緩建煤電產能5000萬千瓦以上,以防范化解煤電產能過剩風險,提高煤電行業效率,為清潔能源發展騰空間”。
1. 政策回顧
火電淘汰落后產能的進程大致可以分成兩個階段:第一階段是從2007年到2014年,以國務院下發文件《關于加快關停小火電機組若干意見的通知》(國發〔2007〕2號)為標志,提出“上大壓小”,即關停高耗能、高污染的小機組跟建設大容量、高效清潔的大機組直接掛鉤。第二階段是2015年開始的淘汰落后產能政策,由于當前電力供給能力充裕,不再需要大規模建設火電機組,因此“上大壓小”的條件沒有了,政策導向轉變為通過提高能耗、環保標準,倒逼小火電機組的關停。
根據國家發改委和能源局制定的《電力發展“十三五”規劃(2016-2020年)》,“十三五”期間要力爭淘汰火電落后產能2000萬千萬以上,取消和推遲煤電建設項目1.5億千瓦以上,到2020年,全國煤電裝機規模力爭控制在11億千瓦以內。今年2月10日,國家能源局印發《2017年能源工作指導意見》,預計2017年淘汰煤電落后產能400萬千瓦以上。


根據國能電力〔2016〕42號文,國家能源局會同相關單位研究建立了煤電規劃建設風險預警機制,預警程度由高到低分為紅色、橙色、綠色三個等級。披露的2019年煤電規劃建設風險預警的結果顯示,28個省級電網區域的預警狀態為預警程度最嚴峻的“紅色”,表示存在電力冗余或政策不允許新建煤電項目,建議地方政府暫緩核準煤電項目;中部的湖北省的預警程度為“橙色”狀態,表示電力較為充裕,建議地方政府和企業慎重決策建設煤電項目;只有中部的江西省、安徽省和海南省目前為“綠色”狀態,表示正常,建議地方政府和企業根據電力需求合理推進煤電項目規劃建設;西藏自治區暫無相關預警信息。

責任編輯:大云網
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