深度報告|火電行業2018年展望:煤電聯動 火電又一春
核心觀點:煤價從2016年下半年開啟上漲趨勢,吞噬火電企業利潤:2017年以來煤價有所回落,但不改上漲趨勢,價格仍處在高位:秦皇島港山西優混(Q5500K)今年年初以來最高漲幅為18 6%(最高為722元 噸),大同優混(Q5


4.3 假設2018年啟動煤電聯動,預計每千瓦時上調電價3分左右
目前來看,煤炭價格處于高位,根據目前的煤炭價格走勢,年底很有可能促發煤電聯動。按現行聯動公式計算,若2018年初啟動煤電聯動,則在2014年1月1日電價基礎上應該上調1.6分/千瓦時左右,由于2016年1月前下調3分,2017年7月1日上調1分左右,我們預計2018年每千瓦時上調的電價在3.0分/千瓦時。
電價上調有望顯著改善火電行業業績:按照每千瓦時上調3分測算,根據2017年三季報數據,華電國際利潤增幅在838%,華能國際181%,大唐發電123%,內蒙華電107%,國電電力108%等。



5. 重點火電公司估值表


責任編輯:lixin
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